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举一个很简单的案例：2007年和2017年，如果只看经济的表象，看因子，会发现这两个年份高度一致和类似，在这两个年份都有高的盈利水平和高的大宗商品价格，以及利率上升至历史的中偏高水平。但是在这两个年份，典型的周期性行业的估值水平差异巨大，在2007年这类周期性行业的PE估值普遍在20倍以上，但是在2017年PE普遍在5倍左右。这种巨大的差异是为什么呢？

3， 未来20年的人生选择，做金融不如做实业，银行家将回流实业，物理数学博士从对冲基金回流科研。最后一个小问题：我们之前提到了战争，在康波底部是经常发生的。那么战争对资产价格的影响如何，会影响股票的上升周期吗？答案是不会。我给出两个案例，一个局部战争和一个世界大战。乌克兰与俄罗斯的局部战争的例子和第二次世界大战的例子来看，战争对股市的影响并不是负面的。战争无论多么罕见可怕，最后仍然是通过影响宏观经济因子来影响资产价格，从历史经验来看，对于大国来说，战争之后往往是大牛市。

黄金天图显示，随着美联储鸽派加息，美元指数的回调趋势可能已经展开，现货黄金在美联储加息之后迎来强劲的上涨，金价一度打破上行关键阻力位。云图上行云涨势较为强劲，且KD以及RSI指标均处于积极水平，金价现交投于4月11日下降趋势的50%百分比位附近，且逼近8月28日来关键上行趋势线的压制，金价中期反弹趋势想要继续需首先升破关键趋势线的压制。

本月早些时候，艾伦宣布，自己将再次接受淋巴瘤治疗。他上一次接受该疾病治疗是在2009年。艾伦的声明洋溢着希望的情感。他指出：“我的医生相信，最近的治疗能够带来良好效果。我也这么想。”艾伦去世时，身家估计为203亿美元。1975年，他与高中好友比尔·盖茨共同创建微软公司。后来，艾伦接受了霍奇金氏病诊断，于1983年离开公司。再后来，他挺了过来。

研发大厦变鞋城今年4月份，杨艳把东贸国际服装城的摊位转租出去，开始一边带孩子一边做网店，但网店的生意也并不太好，“这边（汇福商贸城）优惠半年租金和物业费，所以想再租个摊位试试，还不好就转行。”在北京疏解批发市场的同时，河北省的永清、白沟、燕郊、廊坊、武清、石家庄等地纷纷伸出了橄榄枝，这些地方作为疏解承接地均派出了招商团队，常年进驻动批、大红门等服装批发市场集中地进行招商，与其他地区相比，燕郊显然是个后来者。

“去年有一陌生人给我写了一封邮件，问我还会不会继续关注收养法的修改，说自己是再婚家庭，因丈夫和前妻育有一孩，自己面临无法收养的状况，希望能帮忙解决。”方燕说。令她欣慰的是，在此期间，来自民政系统人士曾告诉她，这一议案或推动了民政部成立儿童福利司，“有了专门的部门来管事了，也算是进步，今年我又通过进一步调研，希望再添一把火”。